BG真人咖啡领跑消费投资“复苏赛”

　　仅3月内，前追觅科技联合创始人吴鹏创立的“咖爷科技”完成近亿元天使轮融资BG真人，吸引了高瓴创投、前海仁智资本参投；来自湖南长沙的非洲特色咖啡品牌小咖主完成1亿元A轮融资，星米资本领投，赛马系列AD-VC基金跟投；咖啡“新势力”隅田川咖啡也拿到了数亿元C轮融资，由沂景资本、建德国控联合领投，不二资本、启明创投跟投。此外，奶茶新势力代表奈雪的茶，也开始积极布局咖啡领域，投资了怪物困了咖啡品牌。

　　从供应链科技，到刚刚崭露头角的新锐品牌，再到已获资本前期肯定的互联网品牌，咖啡赛道上上下下，似乎都涌动着迎面的春风。投资人手中的这杯咖啡，是否能成为一级市场暖春将至的前奏？

　　财联社创投通数据显示，2022年，咖啡赛道共完成27起融资，其中，第一季度仅有两笔融资；截至目前，2023年咖啡赛道已完成11起融资。

　　从融资数量上看，2022年咖啡赛道的融资轮次相较上一年基本持平，但融资金额出现了明显下降。在2022年所有已披露融资金额的咖啡项目中，融资额达亿元以上的仅有咖啡之翼与Seesaw Coffee两起。而从今年3月起，咖啡行业的亿元融资又重新密集起来。

　　《2023中国咖啡市场洞察报告》显示，截至2022年5月，中国内地共有咖啡门店11.73万家，同比增长14.6%，相比上年同期，新增了约1.5万家。即使经历了疫情影响，咖啡门店在2022年也整体呈现出高增长趋势。

　　百联挚高创始合伙人兼CEO高洪庆对创投日报记者表示，目前，消费赛道投资虽有一定回暖，但受制于政策影响，短期内迎来一定程度的行业洗牌。然而，咖啡赛道是消费领域中非常特别的赛道，由于其具有高频、刚需、成瘾的性质，近年来，越来越多的年轻人养成了喝咖啡的习惯，因此，这一领域依然是高速增量的一个市场。

　　“咖啡赛道火热，跟消费赛道几年前的火热可能不太一样，它的热度更加理性，具有一定的抗周期效应。”该投资人表示。

　　据前瞻产业研究院发布的《2020-2025年中国咖啡行业市场需求与投资规划分析报告》显示，中国咖啡消费年均增速达15%，远高于世界2%的增速。预计2025年中国咖啡市场规模将达到2171亿元。

　　不仅是资本爱上喝咖啡，前几年备受热捧的奶茶新星们，也开始布局咖啡赛道。除奈雪的茶外，近年来，书亦烧仙草入股了长沙连锁咖啡品牌DOC咖啡，柠季则投资RUU COFFE，喜茶的关联公司凿空饮料入股少数派。

　　一度受到资本热捧，却在今年内普遍遭遇估值下跌的新茶饮品牌，近年内受困于转型之苦。如今，似乎与新茶饮拿了相同“剧本“的咖啡，也会走上新茶饮“高开缓走”的老路吗？

　　高洪庆指出，咖啡和奶茶都具有成瘾性，以及带有时尚特质。但随着年轻人对健康的追求越来越热情，低糖、更有益于健康的咖啡，更能吸引年轻人的喜爱。

　　此外，由于奶茶的水果等原材料受到区域性限制，其本地化属性更强。而咖啡的口味更为标准化、国际化，行业集中度也更高。该投资人预计，未来咖啡行业内的全BG真人国性品牌可能在十个以内，而奶茶品牌或许是咖啡的两到三倍。

　　他同时指出，无论咖啡还是奶茶，这两个赛道都需要进一步迭代进化。前几年内，奶茶作为具有时尚属性的单品，定价可能偏高。如今，两个赛道都需要让自身更加饮料化，以更亲民的价格取胜。

　　对于消费投资近年来的低迷，有观点认为，部分原因在于部分投资人的关注面太窄了，消费投资不仅仅只有新消费品牌。

　　高洪庆称，“以前品牌构建自身的研发能力、供应链，需要五年十年甚至一代人的努力，后来一些品牌将这些能力外包出去，凭借流量迅速打出品牌效应。对这些所谓的新消费品牌，投资热度确实在降低，因为它们的根系不够发达，一旦没流量就会死掉。我觉得新消费品牌和旧消费品牌本质上没有区别，都是品牌消费，可口可乐那么年轻化，但也是老品牌。真正有护城河、有核心壁垒的品牌，始终具有投资价值。”

　　资金的流向也反映了这一趋势。数据显示，2022年新消费领域共发生760起融资事件，融资总金额近440亿元人民币。其中，千万级融资达到326起，占比42.9%；亿元级融资达到126起，占比16.6%，大量资金都投向了更具有长期价值的头部品牌。

　　对于消费投资的发展趋势，高洪庆提出了新科技、新材料、新智造三个关键词。“消费行业很多核心的原料、技术、添加剂、包装等环节，都是被国外垄断的，消费行业也需要解决卡脖子问题。”